动力煤的动力指数，今天完成了第七天上涨。煤挺CCI 5500报1033，心态显没又往前挪了5块，周明CCTD和找煤网也都贴着1030往上走。那硬单看这条曲线，动力行情似乎还在攀升。煤挺

不过，心态显没贸易商报价已经好几天没动了，周明5500大卡就稳稳挂在1030到1040;更关键的那硬是，港口悄悄开始累库了。动力这个周末，煤挺环渤海合计库存跳增两百多万吨到2561万吨，心态显没八港也一天回了76万吨。周明秦皇岛、那硬京唐、曹妃甸、黄骅，一个个都在往上堆。

倒不是说货多了多少。其实是封航挡住了装卸，下游又放缓了采购、高价煤接不动，调出量被动掉了下来。叠加上产地那边，涨势也开始收敛——鄂尔多斯5500虽然还在涨，但5000都已经在往下松了，陕西除了神木6000还在补涨，多数矿都原地踱步。连贸易商都开始嘀咕：挺价的心态，这周明显没那么硬了。

这番景象，跟十月初那股"一天去库几十万、坑口普涨"的锐气，已经不太一样了。细看全国，库存其实还是整体去化的，55个港样本比上周少了239万吨，尤其是华南、江内去得挺干净;但东北和华东已经在回补。最新的信号是，去化的脚步正在被周末这波回补打断。

支撑还在吗?在。进口那边印尼矿先保国内、出口收紧，3800大卡到华南已经抬到700块往上;成本端发运倒挂，价格跌不深。而且气象预报来了新冷空气，中东部又要降4到6度，冬储如果在这个节骨眼上真放量，港口累库的苗头很快就能被打断。

可如果冬储启动得慢，眼下这个"指数涨、库存增、成交淡"的组合，就更像一个高位滞涨的提醒。行情走到这里，与其赌它还能冲多高，不如先想清楚：自己手里的货，是该借着指数还没掉头赶紧兑现，还是真的熬得起等冬储那一脚。追高的性价比，已经不比两周前了。

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